巴基斯坦女人牲交大片,只精品99re66,日本一本2019道国产香蕉,欧洲成本人在线观看免费
 
網站首頁 公司簡介 產品展示 新聞中心 人才招聘 銷售網絡 在線留言 聯系我們
   
下半年玻璃價格仍有上漲空間
2018上半年光伏發電新增裝機24.3…
學生玻璃作品亮相秦皇島
玻璃行業集體提價 市場情緒逐步修…
預期與現實博弈 玻璃近月走勢較強…
玻璃價格呈持續下滑走勢
 
    新聞中心

玻璃期貨為產融結合注入新動能

發布時間:2019/2/28 瀏覽次數:339

       近兩年,玻璃產業大力推進結構調整和轉型升級,新增產能擴張勢頭有了明顯減緩,轉型升級的步伐開始加快。與此同時,房地產需求的推動為玻璃的生產和消費帶來了新的動力。除了產業自身的新動能外,金融衍生品工具也為玻璃行業的發展帶來了積極的改變。7月7日在杭州舉辦的2018年中國玻璃產業大會上,期貨日報記者從與會人士的言語中感受到,玻璃期貨上市以來,在幫助實體企業進行風險管理、增進產融結合方面起到了積極的作用。如今,玻璃期貨越來越受到產業人士的廣泛關注,期現結合、產融結合更是被產業人士常掛嘴邊,多樣化的參與模式不斷涌現。通過有效地利用期貨工具,企業的競爭力得到不斷提升。

01

玻璃產業打破周期魔咒

去產能、調結構、穩效益、求發展,玻璃產業近兩年呈現出了“新氣象”。

在玻璃圈摸爬滾打二十余年的焦勇剛現在是山東某玻璃上市公司的銷售負責人。以他的市場經驗來看,受供給側改革及行業自律的影響,本輪玻璃市場的周期被拉長,已經打破了“好一年差兩年”的周期魔咒。“目前仍處在上升周期中,而且已經持續了近兩年。”

正如焦勇剛所言,近兩年來,玻璃行業堅持創新驅動,大力推進結構調整,新增產能擴張勢頭有了明顯減緩,轉型升級的步伐開始加快。每月的玻璃行業會議中,漲價成為會議的主基調,玻璃企業的利潤情況也有了明顯的好轉。

“經過2015年之前的洗禮,2016年開始,玻璃行業迎來好行情。在2017年后半年,又趕上國家供給側改革及嚴格的環保政策,玻璃產業進一步削減產能,使得行業利潤進一步好轉。”河北長城玻璃期貨部負責人武延民告訴期貨日報記者,玻璃企業利潤好了,員工待遇也有了改善。“沙河玻璃企業已連續兩年給職工加工資,今年沙河部分企業又在籌劃給職工加薪事宜呢。”他坦言。

記者了解到,當前平板玻璃行業經濟運行呈企穩回升態勢,行業經濟效益大幅提高,化解產能過剩工作初見成效。

據中國玻璃協會統計,2018年1—6月份增加新建生產線1條,增加年產能300萬重箱;冷修復產生產線11條,恢復年產能4446萬重箱;冷修停產生產線6條,減少年產能2040萬重箱。上半年凈增加年產能2706萬重箱。國家統計局公布的數據顯示,5月份平板玻璃7137萬重箱,同比增加減少0.70%;1—5月全國平板玻璃累計產量約34497萬重箱,同比減少1.3%。

“2017年通過國務院環保督察組和華北地區環保監管等方式,累計停產關閉落后產能和不合規產能達到5300萬重箱。”中國建筑(601668,股吧)玻璃與工業玻璃協會常務副會長張佰恒介紹說,在總量逐漸得到控制的前提下,更多的產能增減是通過生產線停產和復產進行調節的。

同時,一些重要事件的發生也影響了部分區域的產能集中調整和變化。張佰恒舉例說,比如2015年江蘇華爾潤短期內5條線集中停產和2017年河北沙河地區9條線集中停產等。

在他看來,區域內產能的快速變化,不僅改變了本區域內的供需平衡,還給周邊市場的富余產能提供了銷售渠道。

他表示,在“去產能”大勢的影響之下,玻璃行業進入了一個整體轉型的窗口期。終端市場需求的良性增加,也直接助推了兩年來玻璃行業形勢的好轉。

據了解,2016年,尤其是2016年下半年以來,我國的房地產市場一直保持較為旺盛的勢頭,這也給玻璃的生產和消費帶來了新的動力。“2016年下半年以來,受到房地產市場需求增加的影響,玻璃現貨的價格也出現較大幅度的上漲,玻璃行業的效益情況有了一定幅度的改善。”張佰恒表示,2017年平板玻璃行業營收759億元,同比增長20%,利潤93億元,同比增長81%,是近10年來的最好水平。

數據顯示,2018年一季度加工玻璃統計匯總企業數量為34家,銷售量同比去年增加17.83%。從訂單價格上看,環比去年四季度有所上漲,訂單價格環比上漲16.73%。

“受到玻璃原片供給端減少等因素的影響,去年四季度玻璃原片的采購價格也有較大程度的上漲。受地產銷售延續較好的狀況,以及暖冬等因素影響,今年一季度終端市場需求保持旺盛的態勢,加工企業交付訂單數量同比增加。”與會嘉賓表示。

02

玻璃行業的發展離不開金融衍生品市場

記者了解到,玻璃生產企業和深加工企業在積極配合去產能政策的同時,也在努力調整思路主動進行創新,不斷打造自身的核心競爭力。在經營思路創新上,金融衍生品市場為玻璃企業打開了另一扇“大門”。

“以金融衍生品市場為紐帶,我們在玻璃行業培養了一批懂經營會管理的企業人才,在大宗商品市場也引起了廣泛的關注和支持,推動了行業的發展。”與會嘉賓如是說。

據了解,自2012年上市以來,玻璃期貨為玻璃企業管理風險提供了抓手。經過多年的運行,玻璃期貨在為企業提供定價依據、提高企業資金利用效率以及指導企業生產經營等方面起到了重要作用。

“期貨市場對玻璃現貨生產經營者確確實實提供了很好的服務,如貿易定價、規避企業經營風險、形成新的商業模式、為企業中長期發展提供戰略依據、實現新的盈利模式等,同時也讓玻璃生產經營者的眼界更高,視野更為開闊。”張佰恒如是說。

談及自身參與期貨市場的感受,河北正大玻璃有限公司總經理龐溥軍表示,從認識到接受再到熱愛,企業對于玻璃期貨的感情在一步步加深。

據龐溥軍回憶,在玻璃期貨上市之前,他從事了十幾年的玻璃現貨,當時提到期貨,他第一印象就是高風險。在玻璃期貨上市之后,經過交易所的培訓,企業進一步認識了期貨,又申請了交割庫。這一過程中,龐溥軍了解了期貨本身是一種調節風險、控制風險的工具,他對期貨的理解有了較大的轉變。2014年成立交割庫之后,通過充分運用期貨與現貨的結合,公司在其中得到了實惠,龐溥軍慢慢愛上了玻璃期貨。

“玻璃期貨的出現對玻璃企業產生了很大的影響。”龐溥軍坦言,作為現貨企業,尤其沙河的現貨企業來講,可能思想比較封閉,對外接觸比較少,更多是埋頭干自己的事業,做自己的生產。“自從期貨打開了通往外界的大門,企業接觸了好的老師和交易員,思想上也有了較大的改觀。”

沙河德金玻璃總經理樊建祥在會上表示,隨著期貨市場的發展,玻璃企業更為關心宏觀情況和產業政策走勢,而不再是僅僅關心本生產企業或者本區域內的一些微觀的事件,經營思路更開闊。

“通過對玻璃現貨行業長周期的研究可以發現,期貨價格對現貨價格的引導作用是明顯的。”張佰恒介紹,2016年玻璃現貨價格從年初到8月份上漲幅度僅為100元/噸左右,而同期的期貨價格上漲了近300元/噸。“這充分體現了資本市場對國家宏觀經濟、產業政策等方面的認知和理解。在2016年的七八月份之后,現貨市場的價格才開始真正的大幅度上漲。”

在他看來,期貨市場的作用,不僅在于價格發現、規避風險,同時還是上下游企業聯系的平臺和手段。“與傳統的市場模式相比,期貨市場是一個新領域,規則、制度、方式、程序都有所不同。”張佰恒表示,玻璃企業要充分利用好期貨工具,為企業發展服務。不論是生產企業還是應用企業,都應成立專門的期現部門,由專業人員運作,認真分析市場信息,按照規則制度規范操作,把參與玻璃期貨作為經營避險的手段,促進企業運行質量的提高。

03

多元化期現結合模式提升企業競爭力

此次大會上,越來越多的行業“新面孔”加入到了玻璃期現市場。規模上,由過去的廠家單獨參與,發展到經銷商的積極參與。模式上,由過去的單純套保,發展到了點價交易。

“以沙河為例,玻璃廠家在期貨上進行套保的經驗比較豐富,如今部分經銷商也比較成熟。點價交易的開展,使得期貨工具更加深入到玻璃的日常貿易中,進一步提升了期貨服務實體產業的功能,也提升了企業自身的競爭力。”武延民稱。

就正大玻璃而言,雖然參與玻璃期貨市場的時間并不長,但已經有了完整的期現交易體系。“當期貨價格升水時采取倉單貿易的模式。結合客戶需要,倉單貿易的模式多樣化,除了按照場內的固定價格銷售倉單,還與客戶采取多種多樣的場外倉單模式,比如點價模式、聯合套保模式、現貨銷售轉化成倉單模式等。”龐溥軍介紹,當出現期貨價格貼水現貨價格較多,甚至貼近現貨成本時,企業會采取買入期貨,同時與下游客戶簽訂長期現貨合同的模式。

龐溥軍認為,玻璃期貨可以作為一個虛擬庫存管理工具。“當現貨庫存較高,或者宏觀預期較差時,期貨價格明顯低于現貨價格,可以考慮減少現貨庫存,而在期貨上買入,維持虛擬庫存,滾動操作等待基差回歸。”

此外,玻璃期貨還可以作為一條隨時可以關停的生產線。當預測未來現貨行情向好時,由于政策不允許增加新的生產線或者擔心投產后行情持續時間短,企業可以在期貨上做買入動作。“相當于增加一條生產線,且這條生產線隨時可以關停。”他稱。

記者了解到,除了自身企業的期現操作外,正大玻璃也在積極與外界投資機構展開合作。一是通過一口價倉單模式,當期貨盤面升水現貨時,企業與機構協商一個價格,幫助機構做標準倉單。二是通過聯合套保模式,當期貨盤面升水現貨較高時,機構按照盤面價格做空,向廠家交一定的保證金,廠家承若未來按照約定時的盤面價格給機構制作倉單。當期貨價格高于約定價格時,機構進行交割;若是期貨價格低于約定價格,雙方協商,機構平倉,雙方平分價差收益。

不僅如此,企業也會擇時通過賣計劃(點價模式)來實現。當期貨價格處于深度貼水時,廠家積極出貨,在期貨上買入,維持虛擬庫存不變。然后點價賣出未來的貨物,下游客戶可以指定規格。

“以2017年2月上旬的行情為例,2月10日,玻璃期現價差達到50元/噸,企業在盤面1350元/噸時拋出6000噸。隨后的幾天里,現貨價格穩定,期貨逐漸走高,企業自身共計拋出2萬噸貨物,持倉均價在1370元/噸,隨后企業在1380—1400元/噸通過聯合套保賣給機構倉單3萬噸,倉單賣出均價在1390元/噸。企業通過操作將80%的庫存提前鎖定了利潤。”龐溥軍介紹說。

“目前企業實際操作中采用以期現結合為主、跨期套利為輔的交易策略,未來根據市場機會和市場發展還將利用更多操作模式,提升企業自身的競爭力。”龐溥軍坦言。

04

完善玻璃期貨交割制度有效促進產融結合

在產業融合過程中,期貨公司風險管理公司成為期貨市場服務實體經濟的重要載體,在幫助實體企業管理風險方面提供了優質的服務,搭建了金融與實體經濟間的橋梁。

據了解,為了鎖定遠期價格,永安資本推出了基差報價、遠期報價、倉單質押以及倉單服務等一系列期現模式,幫助玻璃行業、金融機構等參與期貨市場,有效提高了產融結合。今年以來,其與正大玻璃達成戰略合作協議,將產業發展引入期貨行業中。

去年8月,永安資本成為鄭商所玻璃交割廠庫之一,是首家成為交易所交割廠庫的風險管理公司,這有助于推動玻璃產業特別是中間端貿易商利用期貨工具定價,同時也給玻璃行業提供了一種新的交易模式。據了解,目前,永安資本廠庫業務已經正式起步,月均出貨量達到3000噸左右。

“我們參與玻璃期貨交割廠庫業務,一方面會深入玻璃產業上下游,更好地幫助玻璃相關企業正確運用期貨工具套期保值,另一方面,會增加市場糾偏力量,更加有效地促進玻璃產業利用期貨定價。”永安資本副總經理楊傳博稱。

近日,鄭商所在完善玻璃交割廠庫交割制度上又有了新舉措。2018年7月6日,鄭商所發布公告稱,增加永安資本和武漢眾恒創景新型材料有限公司的玻璃交割廠庫倉單提貨點,提貨點由原沙河地區指定玻璃交割廠庫,擴大為全部指定玻璃交割廠庫及兩家公司自有倉庫。

“落實貿易商廠庫提貨點,期貨行業服務實體找到了落腳點。”與會人士告訴期貨日報記者,對于玻璃期貨和玻璃產業來說,這也是一次全新的嘗試,打破以往除交割外期貨和玻璃行業分離的格局,實現期現新的發展模式。這種新的發展,提高了更多期貨公司與實體企業合作的積極性,進一步打通了玻璃期現結合的通道,促進了玻璃的交割自由。

弘業期貨分析師張永鴿表示,此前,這兩家非生產廠家廠庫只允許從沙河指定交割廠庫提貨,在后期提貨點擴大后,可以更方便市場參與,選擇可交割的貨物范圍更大,增加了玻璃期貨的市場流動性,使期現貨結合更貼近現實。

不可否認,玻璃期貨上市以來,在幫助實體企業進行風險管理,增進產融結合方面起到了積極的作用,為玻璃行業發展帶來了積極的改變。但是,由于玻璃產業的產品品種多、規格雜,也給玻璃期貨市場的發展帶來了一些難題。

記者了解到,目前,玻璃期貨市場標準化與現貨市場生產、銷售、使用過程中的規格多樣化之間存在矛盾;玻璃現貨市場規格繁多,有“大板”和“小板”之分,現貨市場多樣化和期貨市場標準化之間存在矛盾;此外,由于玻璃自身易碎屬性,不便長距離運輸,現貨市場表現出明顯的區域化特征,為全國性參與期貨市場帶來了一定的難度。

浙江杭實善成實業有限公司副總經理王云濤在會上表示,交割環節作為聯系玻璃期現貨市場的紐帶,對于促進期貨市場和現貨市場的緊密結合,實現期貨市場功能發揮具有重要作用。“我們希望交易所能夠進一步完善優化玻璃期貨的交割制度和規則。一方面,使合約設計更加貼近現貨發展的方向;另一方面,合理布局交割倉庫,提高交割的便利性,有效促進玻璃市場的產融結合。”

鄭商所相關負責人表示,交易所將多方聽取市場意見,持續完善玻璃期貨的交割制度,貼近玻璃市場,體現玻璃品種的特點,滿足市場多元化、多層次需求。

版權所有:許昌市華珂玻璃有限公司  聯系人:尚經理  手機:13346692109  
地 址:許昌市天寶路東段空港第一國際A座  

巴基斯坦女人牲交大片,只精品99re66,日本一本2019道国产香蕉,欧洲成本人在线观看免费
丰满的女同学2 中文字幕乱码视频32 国产精品欧美一区二区三区 人与禽性视频77777 国产成人av大片大片在线播放 亚洲欧美日韩中文二区 国产一级在线观看 国产女人喷浆抽搐高潮视频 成人性毛片免费视频 亚洲中文久久精品无码1 中国毛茸茸性xxxx 国产在视频线在精品视频2020 99在线精品 色综合欧美五月俺也去 放荡老师淑敏办公室全集目录 黄色生活片 97偷自拍亚洲综合 羞羞漫画首韩漫页免费现在阅读 欧美在线观看免费做受视频 宾利哪个国家产的品牌 欧美成人无码午夜视频在线 欧美厉害的rapper在线看 宾馆嫖大龄熟妇露脸在线播放 亚洲成av人片在线观看天堂无 色老头国产精品视频 色欲色欲日韩www在线观看 国产成人综合视频 护士国产小视频在线观看 国产激情小视频 欧美精品亚洲日韩aⅴ 极品家丁小说全文免费阅读 亚洲阿v天堂网2019无码 久草精品在线观看 亚洲日韩精品欧美一区二区 男男♂动漫gv网站免费观看 亚洲中文久久精品无码1 99精品和95优品 正在播放国产高颜值美女 欧美换爱交换乱理伦片 特黄a片免费视频在线观看 色综合天天无码网站 香港经典a毛片免费观看播放 av―极品视觉盛宴正在播放 98综合图区亚洲偷自拍 国产在线播放线视频免费 射死你天天日 国产女人喷浆抽搐高潮视频 又黄又湿又免费视频 欧美熟妇色xxxx 国自产拍在线播放 看黄色视频 japanese老熟女 欧美日韩精品一区二区在线观看 欧美另类69xxxxx 男人使劲躁女人视频免费观看 7m国产精品分类视频 国内精品自线一区二区2021 老子午夜精品无码 国产国产小情侣正在播放 12学生粉嫩下面自慰网站 亚洲av无码不卡在线观看 24小时在线播放视频高清 特级毛片爽ww 国产在线网 蜜桃成熟时在线观看 超清乱人伦中文视频在线 欧美激情视频 国产福利社 可以触碰你的深处吗开车视频 天堂www网在线官网 国产超碰人人做人人爽av 超级yin荡的小雪小柔 午夜国产理论大片高清 又黄人色又爽又疼视频 国内精品自线一区二区2021 在线亚洲欧美专区国产 三八福利精品第一导航 久草精品在线观看 国产被弄到高潮正在播放 麻豆国产精品无码视频 1024手机基地你懂国产旧 丝袜足j国产在线视频456 又色又爽又黄的视频app软件下载 欧美人与拘牲交大全O人禾 欧美 在线 成 人怡红院 国产重口在线 免费啪视频观试看视频网页 色欲香天天天综合网站无码 2012高清免费完整版国语版 蜜桃成熟时在线观看 欧美日本一道高清国产 2018天天躁夜夜躁狠狠躁 欧美大尺度禁片露器官电影观看 可播放的免费男同gayfree 亚洲精品视频在线观看 亚洲伊人久久综合影院 学生真实初次破初视频血 美色黄的视频全部免费 天天躁日日躁狠狠躁裸体 久草精品在线观看 午夜爽爽爽男女免费观看hd 男女啪啪进出阳道猛进 特级毛片爽ww 欧美日韩精品一区二区在线观看 欧美成人无码免费视频在线 少妇三级全黄 秋霞午夜电影理论飘花电影网 男人色偷偷到天堂a在538线 美色黄的视频全部免费 国产福利社 日的小芳抽搐 o|dwoman欧洲老熟妇 欧美人与拘牲交大全O人禾 2020秋霞网在线新版入口 男同gay片av网站 国产一卡二卡三卡 japanese18高潮喷水尿 美国一级大黄一片免费的网站 欧美大尺度无遮挡a片 国产真实伦种子 99视频热这里精品首页 苍井空女教师未删减mp4 18未满禁止观看黄瓜视频 普通话熟女高潮对白出浆视频 国产情侣1000部合集 啪啪玩小处雏女 大香伊蕉在人线国产最新视频 可以触碰你的深处吗开车视频 暴力调教性奴在线观看bd 2020给个免费网站好人有好报 2012在线观看免费版高清 中文字字幕在线精品乱码 大香伊蕉在人线国产最新视频 av香蕉 女人zozozo禽交 成人免费a级毛片 欧美性色黄在线视 极品家丁小说全文免费阅读 好黄好硬好爽免费视频 国产主播专区 色综七七久久综合影院 阿娇囗交全套高清视频 国产一级黄片 水蜜桃福利在线导航 中国女人性色生活视频 欧美色视频日本片免费 99r8这是只有精品国产 高潮到不停喷水的免费视频 饥渴少妇bd播放 日韩无码影院 午夜18禁试看120秒男女啪啪 暖暖视频免费高清最新期 2020年国产精品午夜福利在线 国产被弄到高潮正在播放 亚洲中文AV一区二区三区 午夜18禁试看120秒男女啪啪 欧美在线观看免费做受视频 国产又黄又硬又湿又黄的视频 久章草在线精品视频免费观看 婷婷的露出 1~20小说 又色又夹爽又黄的小说 色欲香天天天综合网站无码 双性花蒂调教抹药走绳 o|dwomen欧洲少妇 午夜三级a三级三点在线观看 美国一级大黄一片免费的网站 亚洲日韩精品无码首页明星 又黄人色又爽又疼视频 青春娱乐视频精品盛宴 99在线精品 亚洲一级特黄大片在线播放 久久综合AV免费观看 992tv精品视频tv在线观看 天堂www网在线官网 bl在线h肉视频大尺度 k频道国产精品 免费的黄色网站 蜜桃成熟时在线观看 亚洲国产欧美国产综合一区 99热九九这里只有精品10 亚洲精品国产 无码a级毛片免费视频内谢 国产太嫩了在线观看 国产偷窥女洗浴在线观看 引诱我的爆乳丰满老师 亚洲精品熟女国产 成年网站在线在线播放 国产在线不卡 97爱亚洲综合在线 只精品99re66 高清国语自产拍免费 日本岛国a免费tv大片在线 免费一级特黄特色大片 24小时日本在线电影 美国一级大黄一片免费的网站 国产午夜激无码av毛片 荡乳欲妇在线观看 天堂www网在线官网 国产乱子伦露脸 欧美福利电影a在线播放 无码专区人妻系列日韩精品 欧美大屁股xxxx 动漫精品在线观看 初学生裸体洗澡视频在线观看 2020给个免费网站好人有好报 国产av综合影院 一级特黄大片 录像i 9420高清完整版在线观看 年轻漂亮的老师7在线观看 欧美性色黄大片向日葵 无码中字出轨中文人妻中文中 波多野结衣电影 2020国产自拍 熟女视频 欧美最猛性开放2ovideos japanese老熟妇乱子伦视频 国产舐足视频 97国产大学生情侣在线视频 天天爽天天捶综合国产 这里只有精品在线视频 一卡二卡三卡四卡免费观看 日本理论片 欧美精品亚洲精品日韩专区 国产精品泄火熟女 成人午夜看黄在线尤物成人 被男人吃奶跟添下面特舒服 欧美情侣性视频 国产成人剧情av麻豆映画 香蕉国产精品偷在线观看 快点我要高潮了好硬视频 够了够了太多了已经满了图 99国产这里有精品视频 工口h全彩无遮挡男男 男男h肉动漫gv 日本老熟妇vide睡 欧美精品视频线观看 五年沉淀只做精品的app 国产综合手机在线视频区 精品无码av人妻受辱系列 18未满禁止观看黄瓜视频 亚洲av无码专区av小说av 三级日本在线网址 性欧美ⅹxx极品另类 国产亚洲精品性知音 香港经典a毛片免费观看播放 中国真实偷乱视频 国产一国产一级毛卡片免费 与子乱对白在线播放单亲国产 成 人 国产高清 久久爱精品 国产孕妇露脸免费视频 学生真实初次破初视频血 天堂天码av影视亚洲 欧美中文字幕无线码视频 极品家丁小说全文免费阅读 欧美换爱交换乱理伦片 538免费精品视频国产 屁屁最新ccyycom发地布地 与子乱对白在线播放单亲国产 宾利哪个国家产的品牌 亚洲中文无码亚洲人网站 专门看国产熟妇的网站 一卡二卡三卡四卡免费观看 国内精品自线一区二区2021 亚洲国产欧美在线人成aaaa2020 宾利哪个国家产的品牌 国产被弄到高潮正在播放 男女猛烈无遮挡免费视频 人与禽性视频77777 国产成本人片无码免费 专门看国产熟妇的网站 国产av综合影院 呦女精品 蜜桃成熟时在线观看 挺进美妇岳市长 欧美freesex黑人又粗又大 天仙tv国产福利 精品软件共享区 亚洲日韩精品无码首页明星 国产一级特黄高清大片一 日本亚欧乱色视频 天堂www网在线官网 欧美精品亚洲精品日韩专区一乛方 亚洲日韩精品无码专区网站 在线亚洲精品专区 明星下海不是梦国产在线 又黄又湿又免费视频 亚洲国产欧美在线人成aaaa2020 啪啪玩小处雏女 亚洲av无码精品色午夜 欧美精品v在线视频 国产老熟女ass 少妇人妻无码专区视频 亚洲成年网站青青草原 啦啦啦视频在线视频免费观看6 国产亚洲精品性知音 精品国产自在精品国产精华天 2018天天躁夜夜躁狠狠躁 啦啦啦视频在线视频免费观看6 欧美 在线 成 人怡红院 青青草精品 欧美放荡极品 免费可看黄的视频网站 新搬来的女邻居不戴乳罩 久久无码中文字幕久久无码 十九禁a片在线观看无码 91青娱国产盛宴精品 欧美黑寡妇一级aa片在线播放 欧美国产综合色视频 只精品99re66 最新亚洲av日韩av二区 免费观看欧美成人黄网 国产免费观看黄av片 日本孕妇高潮孕交视频 男人a天堂2814 在线亚洲欧美专区国产 国偷自产一区 18—25card中国大学 特级毛片爽ww 好吊妞国产在线视频 新play精品视频视频在线观看 两根粗大一前一后好深 起点四大黄是那四本书? 巴西肥女毛茸茸bbw 女人zozozo禽交 引诱我的爆乳丰满老师 亚洲av日韩综合一区久热 国产精品自在自线视频 亚洲成A∨人片在线观看无码 国产一卡二卡三卡 日本r级无打码中文 亚洲欧美日韩中文二区 西西人体大胆高清WWW高清 99久久无色码中文字幕 麻豆国产精品无码视频 丰满少妇潮喷18p 欧美大尺度禁片露器官电影观看 国产偷窥女洗浴在线观看 免费大黄美女片喷水免费网站 1717yaoshe精品国产32 中文字幕韩国三级理论 人与禽性视频77777 新搬来的女邻居不戴乳罩 好男人在线观看 日本学生与黑人xxxx 最新亚洲av日韩av二区 熟女视频 国产高清不卡 国产免费高清视频在线一区二区 射死你天天日 超碰caoporen国产最新地址 国产私拍大尺度在线视频 两根粗大一前一后好深 欧美人伦禁忌dvd 亚洲成av人片在线观看天堂无 欧美最新精品videossexohd 成年黄页网站大全免费无码 男人a天堂2814 秋霞免费理论片在线观看 新翁熄粗大李茹 日韩欧洲在线高清一区 9420高清完整版在线观看 久久无码中文字幕久久无码 亚洲成年网站青青草原 97偷自拍亚洲综合 欧美+日本+国产+在线a∨观看 又色又爽又黄的视频5g 国产片在线观看 特黄爽文阅读 国产三级精品三级在线专区 国产亚洲精品性知音 国产真实偷乱视频 三级日本在线网址 宾馆嫖大龄熟妇露脸在线播放 看真人一一级毛片97人 91青娱国产盛宴精品 初学生裸体洗澡视频在线观看 国产各种高潮合集在线观看 国语少妇高潮对白在线 国产免费观看黄av片 97视频精品全国免费观看 国产成版人视频直播app 又色又爽又黄的视频网站 黄色一大片 67194熟妇在线观看线路1 亚洲欧美日韩国产直线 国产偷自拍 又爽又黄又无遮挡网站 国内自产拍自拍三十熟女 菠萝蜜视频在线观看 欧美在线观看免费做受视频 91青娱国产盛宴精品 亚洲av日韩综合一区久热 国产在视频线精品视频 gv钙片 基腐视频 在线观看 精品国产免费第一区二区三区 99re热国产 人妻卧室迎合领导进入 国产伦人人人人人人性 国产日韩av免费无码一区二区 韩国三级hd中文字幕 japanese老熟女 国产一区视频在线观看 24小时在线播放视频高清 最新晚上碰碰精品视频 99在线精品 午夜爽爽爽男女免费观看hd 日本公与熄乱理在线播放 宾馆嫖大龄熟妇露脸在线播放 国产三级裸露镜头合集 国产片在线观看 中文字字幕在线精品乱码 波多野结衣在线观看 国产主播户外勾搭在线播放网 亚洲日韩精品欧美一区二区一 我要看a片 91在线精品 欧美+日本+国产+在线a∨观看 将夜免费神马影院手机在线观看 久久国产乱子伦精品免费女 小寡妇高潮喷水了 饥渴少妇bd播放 国产片av在线观看国语免费看 中文国产日韩欧美二视频 潮喷失禁大喷水无码 成人免费a级毛片 成人免费a级毛片 日本japanese丰满白浆 国内自产拍自拍三十熟女 最好看的2019年中文视频 亚洲中文无码亚洲人网站 香蕉鱼观看在线视频 永久黄网站色视频免费app 日本妇人成熟a片免费观看 啪啪玩小处雏女 国产孕妇露脸免费视频 欧美特黄特色三级视频在线观看 欧美性色黄大片向日葵 奇米777四色影视在线看 免费的黄色网站 国产精品自在线拍 337p日本欧洲亚洲大胆色噜噜 两根粗大一前一后好深 一级女性全黄生活片免费看的 免费污站18禁的刺激 99精品视频在线观看 成年美女黄网站色大免费全看视频 极品家丁小说全文免费阅读 92午夜福利100在线少妇 免费啪视频观试看视频网页 98综合图区亚洲偷自拍 亚洲а∨天堂手机版在线观看 国产揄拍视频在线观看 2020年国产精品午夜福利在线 无码中字出轨中文人妻中文中 国产成人综合视频 亚洲一级特黄大片在线播放 日本老熟妇vide睡 欧美成人无码午夜视频在线 东北丰满熟妇呻吟声 国产精品第八页 BT天堂网.WWW最新版 国产制服丝袜 最好看的2019年中文视频 国产精成人品在线 媛媛和老赵在厨房做 欧美大尺度禁片露器官电影观看 出轨的女人电影 放荡老师淑敏办公室全集目录 女人精品69xxx 美国一级毛片大黄香蕉 欧美精品视频线观看 欧美 日产 国产动漫 偷偷要偷偷鲁影院 国产偷国产偷亚洲高清日韩 又色又爽又黄的视频app软件下载 性欧美ⅹxx极品另类 国产欧色美视频综合二区 ponoro极品中国女人 人妻少妇久久中文字幕 新搬来的女邻居不戴乳罩 又黄又爽又色的免费网站 精品福利视频一区二区三区 香港经典a毛片免费观看播放 又黄又爽又色的视频免费大全 国产女大学生 明星下海不是梦国产在线 欧美人与动牲交欧美精品 国产女大学生 秋霞午夜理论视频在线观看 午夜18禁试看120秒男女啪啪 国内精品自线一区二区2021 禁止的爱:善良的小峓在钱免 扒开大腿狠狠挺进视频 在线看日本免费A∨视频 91免费国产在线观看 国产乱对白刺激视频 呦女精品 国产午夜激无码av毛片 无码熟妇人妻AV在线影片